邯郸钢铁(http://stock.gp155.com/cominfo/default_600001.htm' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">行情 http://bbs.gp155.com/board/600001/' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">论坛)（600001）：基金重仓、估值偏低的区域钢铁龙头企业
陈周杰
周二资源类股一枝独秀，有色金属板块、稀缺资源板块、煤炭石油板块这三大群体组成的金属及上游资源类个股再度出现大幅上扬，从市场特征看，大盘蓝筹股、高价绩优股、低市盈率的股票有可能成为市场的“赢家”，事实上，从7月份的统计数据来看，蓝筹股、高价绩优股、低市盈率股的指数远远跑赢低价股、亏损股、微利股指数，这也显示出市场风格特征的显著变化。我们认为作为一线蓝筹典范的钢铁板块有望在后市接棒，建议投资者关注其中的低位起涨品种——邯郸钢铁(http://stock.gp155.com/cominfo/default_600001.htm' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">行情 http://bbs.gp155.com/board/600001/' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">论坛)。

邯郸钢铁(http://stock.gp155.com/cominfo/default_600001.htm' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">行情 http://bbs.gp155.com/board/600001/' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">论坛)（600001）：公司产品质量过硬，目前已初步实现了装备大型化、工艺现代化、产品结构优化的目标。公司以板材为主业，约占总产量的70%，其生产的普板、船板和螺纹钢荣获全国“金杯奖”，为长江三峡、黄河小浪底、京沪高速公路等20多项国家重点建设工程提供了大量的优质产品。邯钢产品在全国同类型企业可比的69项指标中有33项进入全国前三名。2007年上半年公司实现营业收入122.13亿元，同比增长8.2%，实现净利润5.01 亿元，同比增长16.75%。

公司近年来大举收购集团公司的优质资产， 在前期成功收购邯钢集团公司所属的动力厂等生产经营性资产以及在建项目“中板新线”共20.82亿元相关资产后， 产品结构进一步优化，逐步实现了以普通建材为主向以板材为主的转变.收购完成后，公司的中厚板生产能力将提高至180万吨以上。而邯钢新区500万吨薄板项目已经开工，一期主体工程250万吨产能预计在2008年中期实现投产，二期工程预计2010年投产，也将直接提升公司的盈利能力。

由于股改时向流通股东派发认购权证，行权后大股东持股比例降低，宝钢一度通过二级市场增持抢夺对公司的控股权，为此，大股东邯钢集团投入15亿巨资增持公司股份，2007年6月5日公告，截至07年6月1日，邯郸钢铁(http://stock.gp155.com/cominfo/default_600001.htm' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">行情 http://bbs.gp155.com/board/600001/' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">论坛)公司控股股东邯钢集团增持计划已全部实施完毕，邯钢集团公司共计持有公司股票105129.60万股，占公司总股本的37.327％。根据股改承诺，大股东持股比例少于40％不会减持，显然大股东看好公司的发展前景。宝钢集团与邯钢集团5月展开战略合作也化解了之前两大集团股权争夺危机，强强联合将为公司打开更广阔的市场。

公司作为国内著名的钢铁企业之一，每股净资产高达4.11元，市盈率仅21倍，而股价只有7.84元，长期投资价值凸现。公司前十大流通股东合计持仓100015万股，占总流通盘的40.51%，其中，邯郸钢铁(http://stock.gp155.com/cominfo/default_600001.htm' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">行情 http://bbs.gp155.com/board/600001/' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">论坛)集团因二级市场增持而持有公司74033万股流通股为第一大流通股东，上海宝钢集团及其下属公司上海宝钢工程技术有限公司、宝钢工业检测公司合计持有公司13312万股，该股价值依然被大资金看好。二级市场上，该股7月6日见底5.48元以来，走出明显上升通道，近日连拉5阳，强势明显，后市有望伴随着新基金的价值再发现续写新高。

市场热点出现多极化特征
陈周杰
周二资源类股一枝独秀，有色金属板块、稀缺资源板块、煤炭石油板块这三大群体组成的金属及上游资源类个股再度出现大幅上扬，特别是一些有强资金参与的龙头类企业更是已连续接近涨停的方式上行，中国铝业、云南铜业(http://stock.gp155.com/cominfo/default_000878.htm' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">行情 http://bbs.gp155.com/board/000878/' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">论坛)、关铝股份(http://stock.gp155.com/cominfo/default_000831.htm' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">行情 http://bbs.gp155.com/board/000831/' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">论坛)、中金黄金(http://stock.gp155.com/cominfo/default_600489.htm' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">行情 http://bbs.gp155.com/board/600489/' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">论坛)、包头铝业(http://stock.gp155.com/cominfo/default_600472.htm' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">行情 http://bbs.gp155.com/board/600472/' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">论坛)等目前都在两地市场涨幅最前列，煤炭板块中的一些中价二线品种也出现了补涨，鄂尔多斯(http://stock.gp155.com/cominfo/default_600295.htm' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">行情 http://bbs.gp155.com/board/600295/' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">论坛)、安泰集团(http://stock.gp155.com/cominfo/default_600408.htm' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">行情 http://bbs.gp155.com/board/600408/' target=_blank >gupiaoe.com" class="wordstyle">论坛)等同样涨幅远超综合指数。

从市场特征看，大盘蓝筹股、高价绩优股、低市盈率的股票有可能成为市场的“赢家”，事实上，从7月份的统计数据来看，蓝筹股、高价绩优股、低市盈率股的指数远远跑赢低价股、亏损股、微利股指数，这也显示出市场风格特征的显著变化。

我们认为，即使在市场亢奋的大牛市背景下：上市公司业绩的不断提升仍是支撑股价上涨的主要动力。目前上市公司的业绩提升导致了市场估值的上升，由此引发了市场预期不断加强的正反馈。但是，A股市场的估值水平无论从哪个角度去衡量，都没有了任何优势。市场的上涨，已经演变为在人民币升值预期的流动性泛滥下，市场进行资产重估的逐步升级。

由于股市已经进入一个全面牛市的阶段，我们认为现在依然可以维持相对多元的投资策略，但应更多衡量估值的合理性以寻找投资的安全边际。对于能够快速成长的个股尽管短期估值偏高只要能预期利润快速增长，依然值得投资；处于估值洼地的个股，如果判断长期能稳定增长依然值得挖掘；而那些有资产注入可能的个股也长期值得关注。上半年的低价股、题材股投机狂潮遭到了政策的狙击，但是资产重组是证券市场上永恒的受追捧主题，在下半年，有着实质性资产注入、整体上市内容的主题仍将是市场上最大的投资机会。

重庆东金
2007-08-28